国投瑞银和宜债券季报解读,快速归档学习成果策略-豆瓣

　　央视网消息：4月份经济数据释放了哪些信号？下一步，巩固我国经济平稳运行的发力点有哪些？北京师范大学教授、经济学专家万喆就此进行了解读。

　　经济韧性与结构性突破并存

　　4月，中国经济在复杂的国际环境中展现出显著的韧性，尤其是在关税战持续升级的背景下，多项核心的指标呈现积极的变化，韧性与结构性的突破是并存的。

　　内需逐步恢复和消费结构升级趋势

　　首先是消费回暖和服务消费的升级。消费稳步回升，内需的潜力也在不断的释放，像食品价格等受各种因素的影响也在回升。而且，出行服务像飞机票旅游和黄金饰品等高端消费价格也在上涨，反映出内需逐步恢复及消费结构升级的趋势。

　　4月份，社会消费品零售总额应该说同比增长也非常的明显，尤其是当中通信器材家电升级类的商品增速都超过了19%，家电网络零售额同比增长也超过了13%，绿色化智能化产品成为消费的趋势，这都显现政策驱动的以旧换新等举措成效是非常显着的。

　　同时，线下消费热度应该说也是不断的增长，休闲娱乐、餐饮等服务业消费的增速非常的亮眼。入境消费的热度也创了新高，像免签和支付便利化政策，推动国际航班的班次增长，各地入境人数都是屡创新高，也显示中国消费市场对全球吸引力在增强。

　　工业增长韧性凸显 高技术产业起引领作用

　　二是工业增长韧性凸显，高技术产业引领非常的明显，规模以上工业增加值同比增加以及制造业增加都是超过6%的。汽车制造业的增长尤为亮眼，尤其是新能源汽车产量同比激增。高技术产业比如说可穿戴、智能设备、飞机制造等价格也在上涨，量价齐升。集成电路出口额也是在增长20%以上，这些都显示了新智生产力培育与产业升级的成效。

　　外贸韧性凸显 结构持续优化

　　三是外贸韧性凸显，结构也在持续优化。尽管美国对华滥施关税，但是高技术制造业利润增长还是支持了工业经济的质效提升。而外贸企业也通过一揽子的政策，包括拓展内销、优化供应链布局等方式在应对冲击。“新三样”的出口增长非常显著，国产大飞机C919的订单也突破了千架，显示了中国高端制造业的国际竞争力。

　　4月的出口超市场预期，对东盟、印度的出口增长比较明显，对美出口的占比在下降。关税豁免领域抢出口的效应显著，集成电路出口额同比增长在20%以上。说整体来说，多项的政策都为外贸多元化提供了支撑。

　　政策协同发力 金融支持精准有效

　　四是物价和金融环境总体非常稳定。4月，CPI环比是由降转涨，核心CPI也保持稳定。金融对实体经济的支持力度持续强化，政策在协同发力，也是有精准有效的支持。

　　从4月份社会融资规模看，政府债的净融资成为主要的拉动项，降准释放了1万亿元的长期流动性，叠加科创债的扩容等，为科技创新和实体经济也注入了动能。尤其是针对关税的影响，金融监管部门推出“一企一策”精准服务，对冲了外部的冲击。

　　在挑战中不断培育新动能

　　4月份的经济数据表明我国在挑战中正在培育新动能，在关税战冲击下展现出较强韧性。消费回暖，出口结构的优化，政策精准发力成为核心的支撑。

　　下一步，应聚焦信心提振、瓶颈突破、风险化解，通过扩大内需、深化开放、强化创新，将外部的压力转化为转型升级的动力。尤其在中美目前的这样一个大背景下，需要以政策工具箱的灵活性来对冲不确定性，以产业链供应链的韧性来抵御外部的冲击，最终实现经济质的有效提升和量的合理增长。